Reservas de gás da UE a 62%: o que muda na fatura de gás da sua empresa

A 20 de agosto de 2026, em conferência de imprensa, a porta-voz da Comissão Europeia, Eva Hrncirova, afirmou que as reservas de gás da UE estão «muito perto dos 62%» e que «não existe, neste momento, qualquer preocupação imediata» quanto à segurança do abastecimento para o próximo inverno. Reconheceu que o enchimento está a ser feito «de maneira mais lenta» do que o habitual, lembrou que a União nunca procura encher totalmente as reservas — a meta vai até 80% — e admitiu que o encerramento do estreito de Ormuz criou um «contexto muito volátil», com as ondas de calor deste verão a pressionar o sistema elétrico. Os principais fornecedores de gás da UE são hoje a Noruega e os Estados Unidos.

A garantia surge depois de, em julho, o presidente executivo da Equinor — a principal fornecedora de gás da Europa — ter avisado, em entrevista à Reuters, que a Europa poderá não conseguir atingir a meta dos 80% de armazenamento antes do inverno, porque parte do gás natural liquefeito habitualmente destinado à Europa está a ser desviado para a Ásia.

Porque é que 62% é menos do que parece

Os 62% só ganham sentido com um termo de comparação. Na mesma altura do ano passado, segundo os dados da Gas Infrastructure Europe (AGSI+), as reservas da UE estavam a cerca de 74%. O ponto de partida para este inverno é, portanto, mais baixo. As fontes apontam três razões, todas de mercado.

A primeira é a oferta: com o estreito de Ormuz encerrado, parte do gás natural liquefeito que habitualmente vinha para a Europa está a ser desviado para a Ásia. A segunda é o preço: com o gás encarecido desde o início do conflito no Médio Oriente, comprar para armazenar ficou menos atrativo. A terceira é a forma da curva de preços: quando o gás de inverno não se paga suficientemente acima do gás de verão, guardá-lo durante meses não compensa o custo — e quem opera armazenamentos injeta menos. É este conjunto que está a atrasar o enchimento, e que a Comissão descreve como feito «de maneira mais lenta».

Portugal: outro abastecimento, a mesma exposição ao preço de mercado

Para uma empresa portuguesa, o abastecimento tem uma geografia própria: quase todo o gás que o país consome entra por navio, no terminal de GNL de Sines — 98% em 2024, segundo a REN — e o sistema nacional dispõe de armazenamento subterrâneo próprio, no Carriço. Bruxelas diz que o abastecimento está assegurado; o que chega à fatura da sua empresa não é o risco físico — é o preço.

E o preço tem como referência os mercados grossistas: o ibérico, MIBGAS, ou o europeu, TTF — é a eles que a generalidade dos contratos indexados está ligada e é com base neles que os comercializadores constroem os seus preços fixos. O que o MIBGAS cotava a 20 de agosto é claro: o gás para entrega no dia seguinte negociava a 65,61 €/MWh; o resto de agosto a 65,51; setembro a 65,08; outubro a 64,10; o quarto trimestre a 64,23 — o gás dos últimos meses do ano não se paga acima do gás de agora — e essa é precisamente a curva que desincentiva o armazenamento. O contrato anual de 2027 negociava a 46,43 €/MWh.

Leia-se a sequência: o mercado está a cotar o final de 2026 bastante acima do ano seguinte. Não é uma previsão — é o preço a que, hoje, se compra e vende.

O que isto significa para o contrato de gás da sua empresa

Depende do contrato que tem, e sobretudo de quando acaba.

Se o preço é indexado ao MIBGAS ou ao TTF, a fatura acompanha o mercado mês a mês. Para esses meses conta o preço a que o mercado estiver em cada momento — hoje, os níveis acima; amanhã, o que o mercado cotar, para cima ou para baixo. É a fatura, não a notícia, que o vai dizer.

Se o preço é fixo e foi assinado antes da subida, a sua empresa está protegida até ao fim do prazo. O que interessa é a data em que esse prazo termina — e o que acontece nessa data, porque muitos contratos se renovam sozinhos, nas condições que o comercializador fixar.

Se o contrato termina ou renova nos próximos meses, as propostas que receber refletem a curva do momento em que forem feitas — hoje, últimos meses de 2026 acima do ano seguinte. Nesse cenário, a duração do contrato e a forma do preço pesam tanto como o valor por kWh — e a escolha entre preço fixo e indexado não tem resposta universal; tem a resposta certa para o perfil de consumo e para a tolerância a variações de cada empresa.

O que não muda

Duas coisas ficam iguais, aconteça o que acontecer às reservas. As tarifas de acesso às redes de gás são fixadas pela ERSE e são iguais em todos os comercializadores — não se negoceiam e não distinguem uma proposta de outra. E uma mudança de comercializador ou uma renegociação não altera nada no fornecimento: o gás chega pela mesma rede, ao mesmo contador.

O que se negoceia é a componente de energia. É aí que uma comparação séria faz diferença — e é aí que a comparamos: só a energia, na mesma base, com o mesmo perfil de consumo, entre vários comercializadores.